Netflix a lâché prise. Jeudi soir, les co-PDG Ted Sarandos et Greg Peters ont décroché le téléphone pour prévenir David Zaslav, patron de Warner Bros Discovery : le géant du streaming ne surenchérirait pas. En face, David Ellison, propriétaire de Paramount Skydance, proposait 31 dollars par action pour racheter la totalité de Warner Bros Discovery. Netflix, qui avait offert 27,75 dollars, a jugé la facture trop salée.

« Cette acquisition a toujours été un plus appréciable au bon prix, pas un impératif à tout prix », ont déclaré Sarandos et Peters dans un communiqué rapporté par Variety. La voie était libre pour la plus grosse fusion du divertissement depuis des décennies.

Harry Potter, Batman et CNN sous le même toit

Le nouvel ensemble réunit des catalogues qui, mis bout à bout, couvrent un siècle de divertissement. Paramount apporte Mission Impossible, Star Trek, CBS et Paramount+. Warner Bros Discovery amène Harry Potter, Batman, HBO Max, CNN, Discovery Channel, Cartoon Network, TNT et une trentaine de chaînes câblées.

Selon franceinfo, la fusion donne naissance à un groupe capable de rivaliser avec Disney et Netflix sur le terrain du streaming, tout en conservant un poids considérable dans la production cinématographique. Variety précise que le groupe combiné prévoit de sortir 30 films en salles par an, davantage que tout autre studio hollywoodien.

Pour les abonnés français de Paramount+ et de HBO Max, la question se pose dès maintenant : ces plateformes vont-elles fusionner, ou coexister sous un même parapluie ?

Comment Ellison a doublé Netflix en sept jours

David Ellison, fils du cofondateur d’Oracle Larry Ellison, poursuit Warner Bros Discovery depuis septembre 2025. Offres non sollicitées, procès en janvier pour forcer WBD à révéler les termes de l’accord avec Netflix, pressions auprès du Congrès : la campagne a été méthodique et agressive, rapporte Variety.

Pendant les sept jours de négociations, du 17 au 23 février, les discussions se sont tenues exclusivement par visioconférence. Les relations étaient tendues. Le neuvième round d’offres a vu le prix grimper de 30 à 31 dollars par action. Paramount a aussi proposé une compensation financière pour chaque trimestre de retard réglementaire.

Robert Fishman, analyste chez MoffettNathanson Research, a salué la discipline de Netflix : « Cela montre que Netflix croit suffisamment en sa croissance organique pour ne pas surpayer une acquisition. » Le New York Times rapporte que la décision de Trump d’ordonner aux agences fédérales de cesser d’utiliser la technologie d’Anthropic a éclipsé la nouvelle dans les médias américains, mais à Wall Street, la fusion Paramount-WBD a dominé les conversations.

78 milliards de dette et des milliers de postes menacés

Le revers de la médaille tient en un chiffre : 78 milliards de dollars de dette cumulée. Le nouveau groupe devra développer le streaming tout en gérant le déclin du câble.

Les doublons sont partout. Paramount Pictures et Warner Bros Pictures, HBO Max et Paramount+, CBS Studios et Warner Bros Television : la consolidation promet des coupes massives dans les effectifs. Selon Variety, les équipes de CNN ont accueilli la nouvelle avec inquiétude. Un employé de WBD a résumé l’ambiance par une expression que partagent beaucoup de ses collègues : une « fatigue totale des fusions ».

Depuis 2018, les équipes de Warner Bros, HBO et CNN ont changé de propriétaire trois fois. D’abord AT&T, qui avait racheté Time Warner après un procès antitrust sous la première administration Trump. Puis la fusion avec Discovery en 2022. Et maintenant Paramount. Trois propriétaires en huit ans, c’est un rythme qui use les équipes et fragilise les projets créatifs.

Ce que ça change pour le public français

En France, Paramount+ comptait environ 1,5 million d’abonnés fin 2025, selon les estimations de Digital TV Research. HBO Max, distribué via des accords avec des opérateurs comme OCS, touche un public plus restreint mais fidèle grâce à des séries comme The Last of Us ou Succession.

La fusion pourrait donner naissance à une super-plateforme combinant les séries HBO et les franchises Paramount (Top Gun, Yellowstone). Le marché français du streaming est déjà saturé : Netflix, Disney+, Amazon Prime Video, Apple TV+ et Canal+ se disputent un gâteau dont la croissance ralentit. Un acteur supplémentaire de cette taille redistribuerait les cartes.

Au moins un an avant le feu vert

L’opération doit encore obtenir l’approbation des autorités antitrust. Des sources citées par Variety estiment le processus à un an minimum. Aux États-Unis, l’administration Trump a montré un intérêt prononcé pour le secteur des médias. En Europe, la Commission devra évaluer l’impact sur la concurrence dans le streaming.

Le précédent AT&T-Time Warner, qui avait nécessité un procès antitrust en 2018, rappelle que rien n’est acquis. David Ellison mise sur ses relations à Washington pour accélérer la procédure. Les actionnaires de WBD, eux, ont obtenu la garantie d’une compensation financière en cas de retard. La réponse viendra probablement des régulateurs au premier semestre 2027.